保险公司也缺钱？偿二代二期实施后险企频“补血”，行业协会建议“松绑”
保险业偿二代二期实施已有一年有余。近日，72家财产险公司和62家人身险公司发布了二季度偿付能力报告，其中15家保险公司偿付能力不达标，另有近20家险企未能如期公布相关数据。
已发布的公司也面对不同程度的偿付能力下跌，多家保险公司通过增资、发债等方式补充资本。在行业普遍的偿付能力压力下，中国保险行业协会发布《偿二代二期规则执行难点及对策建议(征求意见稿）》（以下简称《意见稿》），希望对险企资本补充”松绑”。
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险企密集发债增资
据不完全统计，2023年至今有6家险企正式发行资本补充债券，5家险企发债已获监管核准，累计发行额度609亿元，已超过去年全年。
8月8日，中国太平公告表示，注册资本和实收资本将由252.61亿元增加至270.69亿元。中国太平此轮增资的出资方为财政部。根据中国太平公告，财政部出资25亿元参与增资，其中18.08亿元计入实收资本，剩余6.92亿元计入资本公积。
7月19日，新华保险公告称，国家金融监督管理总局同意公司在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过人民币200亿元。新华保险表示，公司拟将发行资本补充债券所募集资金用于补充该公司资本以提高偿付能力。
6月1日，中国人保在全国银行间债券市场成功簿记发行资本补充债券。本次债券为5+5年期品种，发行规模120亿元，发行利率3.29%。针对增资原因，中国人保指出，该轮资本补充债成功发行将进一步增强人保集团的资本实力，增强风险抵御能力，夯实服务实体经济的基础。另外，今年3月，中国太平发行了20亿美元永续次级资本证券。
除了发债，今年也有多家险企通过股东增资“补血”。8月3日，阳光人寿公告称，拟增发27.03亿股，募资约49.99亿元，由股东阳光保险集团以现金方式认购。增资完成后，阳光人寿股份总数为210.45亿股，注册资本为210.45亿元。太保产险、泰康养老保险太平财险等多家公司于今年增加注册资本并获监管批准。
行业协会摸底执行难点
险企积极利用发债增资进行补血，除了为公司未来业务发展积蓄“弹药“外，提高偿付能力的需求亦是迫在眉睫。
数据显示，截至2023年一季度末，185家保险公司中，27家保险公司处于偿付能力“不达标”状态，风险综合评级结果为C级或D级；185家保险公司平均综合偿付能力充足率为190.3%，平均核心偿付能力充足率为125.7%。而在2021年第四季度末，纳入统计范围的保险公司平均综合偿付能力充足率为232.1%，平均核心偿付能力充足率为219.7%。
普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾向界面新闻表示，偿二代二期规则进一步夯实保险公司的资本，一方面对实际资本的认可标准更加严格和审慎，另一方面对最低资本的因子进行更新以客观反映不断上升的风险状况。因此，对于很多寿险公司而言，规则切换会带来偿付能力充足率（尤其是核心偿付能力充足率）不同程度的下降。
为总结保险机构实施《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》时遇到的难点问题，日前中国保险行业协会财会专委会前期面向常委单位征集偿二代二期规则实施难点，形成《意见稿》。
《意见稿》指出，“偿二代”二期与一期最大的区别在于，将可计入核心资本的保单未来盈余占核心资本的比例上限从100%降至35%，导致险企的核心偿付能力充足率降得过快。
《意见稿》建议修改《保险公司偿付能力监管规则第1号：实际资本》中“不得超过核心资本的35%”的相关规定，适当调高计入核心资本保单未来盈余的比例上限（至少到50%以上），或给予寿险行业中小型保险公司充分的过渡期限；对风险处置类保险公司执行“一司一策”政策，并纳入整体风险处置。
考虑到中小型保险公司与相互保险组织在外源性核心资本补充难度较大，《意见稿》建议鼓励其通过开展长期寿险业务提升内源性资本贡献，避免因偿二代二期政策调整，增加中小型保险公司的风险处置风险，或影响风险处置类保险公司执行风险处置的进程和成效。
周瑾表示，放宽保险未来盈余被认可为最低资本的比例上限35%，是为了降低新规对于拥有大规模剩余边际的大型寿险公司的影响，从而有更多的资本可以被认可为最低资本并提升行业的偿付能力水平。
《意见稿》同时指出，保险公司外源资本补充的需求提高然而受限较多。对于这一难点，《意见稿》建议监管机构在保险公司上市、发行资本补充债、永续债等的审批方面给予更多支持，取消或放松保险公司发行债务性资本工具的审批，促进行业健康可持续发展。
